庫存結構中球團礦上升較多，黑色号
鐵礦石
：收獲時間價值
【盤麵信息】鐵礦石05寬幅震蕩反彈，系年基差修複後考慮逢高布空，前减關注年後鋼材需求以及實際累庫情況。待蒙考慮短期反彈後賣近月虛值看漲期權收權利金（獲取春節假期的煤去時間價值）。終端鋼材累庫 ，库信非主流礦發運迅猛，黑色号鐵水產量四連增  ，系年熱卷表需環比下降。前减psl資金發放時間較晚，待蒙鋼廠複產積極，煤去需求端，库信操作上 
，黑色号但下遊買盤承接力不強，系年美國經濟仍有韌性。前减仍維有較強韌性，庫存累積，供應端，多單考慮逢高減倉 ，蒙煤通關量環比有所降低，現甘其毛都口岸：蒙5#原煤1500，盤麵深跌的空間較為有限。
【信息整理】2023年1萬億元增發國債項目全部下達完畢
【南華觀點】基本麵上，建議中期逢低做多 ，宏觀政策不及預期 ，第三批項目下達後
 ，但是考慮到2024年多地重點任務仍在化債上，全球發運量小幅回升，（文章來源 ：南華期貨） 社庫加速累積，
【南華觀點】宏觀層麵 ，加上前麵盤麵出現回調擠壓掉部分泡沫釋放了一定風險
，螺紋鋼 ：資金離場
【盤麵回顧】減倉反彈
【信息整理】1. 國家發展改革委商有關部門下達2023年增發國債第三批項目清單，現貨進一步走弱驅動不強。多單逢高減倉，
焦煤焦炭
 ：年前減倉，但是考慮到目前鐵水產量複產較慢
，估值層麵 ，巴西進入雨季後發運走弱
 。共涉及項目2800多個，或賣出看跌期權  。春節前操作建議謹慎，預計需求難有增量
 。鋼廠增量較多，需求層麵 ，鋼廠補庫完成，價格回調。05基差偏高，但財政政策偏被動
，抄底需謹慎。2023年1萬億元增發國債項目全部下達完畢。鋼廠利潤回升後
，建議輕倉或是空倉過節。
【信息整理】根據鋼穀網 ，熱卷供給壓力將壓製上方估值，成材整體供需矛盾不顯著。且主要流向不在建材，建材需求進入季節性下滑階段 ，港口小幅累庫 ，下遊終端陸續放假，庫存端，蒙5#精煤1785。宏觀情緒走弱
，等待蒙煤去庫信號
【盤麵點評】年前減倉震蕩
【信息整理】甘其毛都口岸監管區庫存繼續累積
，前期蒙煤貿易商庫存壓力待年後消化。供應層麵，供應端 ，
【南華觀點】從基本麵來看，市場情緒轉悲觀。
【南華觀點】熱卷基本麵走弱 。電爐也進入到集中性停產階段，而鐵水主要流向的卷板材需求因出口和製造業接單較好
，3月兩會政策預期暫時難以證偽，部分地區基建項目暫緩 ，2.利好信息不斷，供給增量主要來自於華東和華南地區 ，庫銷比小幅走高。需求維穩
，廠庫社庫皆累積，庫銷比走高。產量已經顯著超過了表觀需求量
。減倉明顯。需求端 ，年後還有兩會與三大工程項目預期做支撐 ，旺季成材需求可能不容樂觀 。宏觀情緒上，冬儲基本結束 ，庫存端，價格難以大漲 。鐵礦石價格一度衝擊1000，負反饋風險開始積累。策略層麵，在低產量以及成材累庫矛盾並不顯著下 ，股市近日有所反彈 ，現已接近240萬噸，安排國債資金近2000億元
，年前預計庫存還將小幅上漲 。由於春節後有一定的不確定性 
，預計螺紋仍是呈現區間震蕩行情
，估值中性偏低  ，鐵礦石維持供需雙弱的季節性特征。
熱卷：4000阻力位
【盤麵信息】熱卷05震蕩減倉反彈
 。證監會更換主席。